Минулого тижня ринок припускав, що юань наближається до 7 юанів за долар після другого різкого падіння за рік, яке почалося 15 серпня.
15 вересня офшорний юань впав нижче 7 юанів за долар США, викликавши бурхливе обговорення ринку.Станом на 10 годину 16 вересня офшорний юань торгувався на рівні 7,0327 за долар.Чому знову зламався 7?По-перше, індекс долара досяг нового максимуму.5 вересня індекс долара знову перетнув позначку 110, досягнувши максимуму за 20 років.Головним чином це пов’язано з двома факторами: нещодавньою екстремальною погодою в Європі, енергетичною напруженістю, спричиненою геополітичними конфліктами, та інфляційними очікуваннями, спричиненими відновленням цін на енергоносії, які знову посилили ризик глобальної рецесії;По-друге, «орлині» зауваження голови ФРС Пауелла на щорічних зборах центрального банку в Джексон-Хоулі в серпні знову підвищили очікування процентних ставок.
По-друге, зросли економічні ризики Китаю.В останні місяці на економічний розвиток вплинуло багато факторів: відновлення епідемії в багатьох місцях безпосередньо вплинуло на економічний розвиток;Розрив між попитом і пропозицією електроенергії в деяких районах змушує відключити електроенергію, що впливає на нормальну економічну роботу;На ринок нерухомості вплинула «хвиля перебоїв з поставками», і багато суміжних галузей також постраждали.Цього року економічне зростання зазнає спаду.
Нарешті, розбіжності в монетарній політиці між Китаєм і Сполученими Штатами поглибилися, довгостроковий спред відсоткових ставок між Китаєм і Сполученими Штатами швидко розширився, а перевернутий ступінь прибутковості казначейських облігацій поглибився.Швидке падіння спреду між 10-річними казначейськими облігаціями США та Китаю зі 113 BP на початку року до -65 BP 1 вересня призвело до тривалого скорочення обсягів внутрішніх облігацій іноземними установами.Насправді, оскільки США посилили свою монетарну політику та долар зріс, інші резервні валюти в кошику SDR (спеціальних прав запозичення) впали відносно долара., ринковий юань торгувався за 7,0163 за долар.
Яким буде вплив юанів, які перевищать 7″, на зовнішньоторговельні підприємства?
Імпортні підприємства: чи зросте вартість?
Важливими причинами цього раунду знецінення юаня щодо долара все ще є: швидке розширення довгострокової різниці процентних ставок між Китаєм і Сполученими Штатами та коригування грошово-кредитної політики в Сполучених Штатах.
На тлі підвищення курсу долара США всі інші резервні валюти в кошику SDR (спеціальних прав запозичення) значно знецінилися відносно долара США.З січня по серпень євро подешевшав на 12%, британський фунт – на 14%, японська єна – на 17%, юань – на 8%.
Порівняно з іншими недоларовими валютами знецінення юаня було відносно невеликим.У кошику СПЗ, на додаток до знецінення долара США, юань дорожчає по відношенню до валют, відмінних від доларів США, і загального знецінення юаня не спостерігається.
Якщо підприємства-імпортери використовують доларовий розрахунок, його вартість зростає;Але вартість використання євро, фунтів стерлінгів та єн фактично знижується.
Станом на 10 ранку 16 вересня євро торгувався на рівні 7,0161 юаня;Фунт торгується на рівні 8,0244;Юань торгувався за 20,4099 ієни.
Підприємства-експортери: позитивний вплив обмінного курсу обмежений
Для експортних підприємств, які в основному використовують розрахунки в доларах США, безсумнівно, що зниження курсу юаня приносить хороші новини, обсяг прибутку підприємства може бути значно покращений.
Але компаніям, які здійснюють розрахунки в інших основних валютах, все одно потрібно уважно стежити за обмінними курсами.
Для малих і середніх підприємств слід звернути увагу на те, чи збігається період переваги обмінного курсу з обліковим періодом.Якщо буде дислокація, то позитивний вплив валютного курсу буде незначним.
Коливання обмінного курсу також можуть змусити клієнтів очікувати підвищення курсу долара, що призведе до цінового тиску, затримок платежів та інших ситуацій.
Підприємствам необхідно якісно контролювати та управляти ризиками.Вони повинні не лише детально досліджувати історію клієнтів, але також, якщо необхідно, вживати заходів, таких як відповідне збільшення частки депозиту, придбання страхування комерційних кредитів, використання розрахунків у юанях, наскільки це можливо, блокування обмінного курсу за допомогою «хеджування» та скорочення терміну дії ціни для контролю негативного впливу коливань валютного курсу.
03 Поради щодо врегулювання зовнішньої торгівлі
Коливання валютного курсу – це палиця з двома кінцями, деякі ЗЕД почали активно коригувати «замок» і ціноутворення для підвищення своєї конкурентоспроможності.
Поради IPayLinks: суть управління ризиком обмінного курсу полягає в «збереженні», а не в «збільшенні», а «блокування валютного курсу» (хеджування) є найбільш часто використовуваним інструментом хеджування обмінного курсу.
Щодо тренду обмінного курсу юаня по відношенню до долара США, зовнішньоторговельні підприємства можуть зосередитися на відповідних звітах засідання Федерального резерву FOMC щодо встановлення процентних ставок 22 вересня за пекінським часом.
За даними Fed Watch CME, ймовірність підвищення процентної ставки ФРС на 75 базисних пунктів до вересня становить 80%, а ймовірність підвищення процентної ставки на 100 базисних пунктів – 20%.Існує 36% ймовірність сукупного підвищення на 125 базисних пунктів до листопада, 53% ймовірність збільшення на 150 базисних пунктів і 11% ймовірність збільшення на 175 базисних пунктів.
Якщо ФРС продовжить агресивно підвищувати процентні ставки, індекс долара США знову сильно зросте, а долар США зміцниться, що ще більше посилить тиск девальвації юаня та інших неамериканських основних валют.
Час публікації: 20 вересня 2022 р